核心要点

● 双重上市是指一家公司的股份在两个或两个以上的不同交易所主要上市

● 二次上市是指一家公司将其股份在第一上市地之外的证券交易所进行上市交易

● 双重上市可以让公司股份被更多的市场投资者所接触，获得更多募集资本，提升了公司股票流动性

概念理解

双重上市是指一家公司的股份在两个或两个以上的不同交易所上市，每个上市地均为第一上市地，不存在主次之分。

二次上市是指一家公司为了照顾其他市场投资者的交易需求，将其股份在第一上市地之外的证券交易所进行上市交易。

企业如何进行双重上市

一般情况下，想要双重上市的公司，基本会选择公司所属国的证券市场作为最早的上市地，然后根据其业务模式或业务所在地，选择其他证券交易所进行上市。

由于美国的资本市场是世界上最大的市场，所以很多美国本土公司就选择在美国的交易所单一上市。

而对于很多非美公司而言，在美国交易所和本国交易所或者其他交易所进行双重上市，也是一个重要的上市考虑。

严格来说，双重上市在每一个上市地，都要接受严格的上市审查和监管，符合当地上市条件后才可以实施上市，具有时间长、成本高、监管严等缺点。而且，双重上市在不同市场中的股份并不能直接跨市场流通，股价面临交易时间不同、汇率波动等因素的影响。

但是，双重上市也让公司股份被更多的市场投资者所接触，获得更多募集资本，提升了公司股票流动性，也有助于巩固公司在全球市场中的形象地位。

企业如何进行二次上市

二次上市的过程要比双重上市简单很多，接受的上市审查和监管程序较少，可享有较多的豁免优待条款。

一般情况下，公司只需要遵循其主要上市交易所监管即可，不需要在二次上市所在交易所支付高昂的完全上市费用等。

在股票定价方面，二次上市的定价与原市场基本保持一致，不同上市地之间的股票可以互相兑换，除去基本的汇兑等因素，股价在不同市场之间不会出现明显的价差。所以，二次上市认购时，如果原市场股价波动明显，则会对第二市场的股价形成明显影响。

此外，我们还需要辨别二次上市与存托凭证Depositary Receipts的区别。严格说，存托凭证只是一种合同，赋予其持有人根据要求获得特定股份的权利。基于股票或其他证券的存托凭证可能在许多交易所上市。

总结

双重上市和二次上市并没有绝对的优劣之分，如何选择上市形式完全取决于公司需求和上市地点的监管政策。